配资平台排名前十的央企创投母基金，开始出手了

10月17日消息，《国新创投基金子基金管理机构公开遴选公告》发布。据悉，国新创投基金子基金管理机构遴选工作不设申报截止日期，按照“成熟一只，投资一只”原则开展子基金投资工作。

母基金研究中心查阅《国新创投基金（杭州）合伙企业（有限合伙）子基金管理机构公开遴选细则》获悉，子基金存续期期限不超过2039年8月25日，投资战新产业和未来产业金额占比不低于70%。单只子基金总规模原则上不低于2 亿元，母基金认缴出资原则上不超过子基金总规模的20%。

管理费方面，投资期原则上不超过母基金认缴金额的2%/年，可根据情况适当放宽；退出期原则上不超过在管投资成本的2%/年。

我们认为，国新创投基金对子基金的相关要求，鲜明体现出了“耐心资本”的特点，尤其是对子基金的存续期限要求。管理费率等要求也都非常市场化，这是一支真正的市场化母基金。在当前的一级市场，没有返投要求的市场化资金是创投机构期待已久的活水。国新创投基金的公开遴选子基金，有利于在母基金行业起到示范性作用，为股权投资行业带来更多活水与信心。

我们关注到，首批央企创投母基金，都开始出手了。

7月11日，中国诚通与江苏省人民政府在南京签署框架合作协议，共同推动设立规模100亿元的诚通科创（江苏）基金。同时，诚通科创（北京）基金拟落地江苏的2只子基金相关框架协议也同步签约。

2024年底，为落实国家科技创新战略部署，中国诚通在国务院国资委的指导下，在中央企业中首批发起设立总规模300亿元的创投基金。在江苏设立100亿元诚通科创（江苏）基金，作为其重要组成部分，将与前期在北京设立的100亿元创投母基金形成“母基金+直投基金”协同效应。

今年5月30日，由国务院国资委指导、中国诚通控股集团有限公司牵头组建的“诚通科创投资基金（北京）合伙企业（有限合伙）”在京完成工商登记。据悉，诚通科创投资基金是首批中央企业创投母基金，基金规划总规模300亿元，首期规模100亿元，由中国诚通牵头，联合中国石化、中国航油及北京市海淀区政府共同出资设立，形成了“央企资本+产业龙头+地方资源”的多元协同架构。

投资领域方面，该基金将锚定“硬科技”投资主航道，重点布局新材料、先进制造、新一代信息技术三大核心领域，通过“股权投资+生态孵化”的组合策略，构建从技术攻关到场景应用的完整投资链条。

诚通科创投资基金重点关注种子期、初创期、成长期的科技创新企业，基金期限设计达15年，将通过对行业科技领军企业、科技成果转化和产业链上下游中小企业的投资，扎实推进科技创新和产业创新深度融合，实现精准发力，培育更多创新驱动的新质生产力。同时，基金力争瞄准央企未来3-5年、甚至10年以上的核心技术需求，前瞻布局具有颠覆性技术、原创性引领性强的前沿科技公司。

我们关注到，去年年底，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，要求推动国资成为更有担当的长期资本、耐心资本，中央企业创业投资基金存续期最长可到15年，较一般股权投资基金延长近一倍。并且，针对国资创业投资“不敢投”“不愿投”等问题，健全符合国资央企特点的考核和尽职合规免责机制。

国新创投基金、诚通科创投资基金的设立与运营，无疑是落实上述政策的务实之举。

1月17日，国新办举行的新闻发布会上，国务院国资委规划发展局局长戴希在谈及支持战略性新兴产业发展时表示，将聚焦加大投入，加强前瞻谋划和政策引导，推动增量资金向战略性新兴产业集中，更好发挥战新产业基金、央企创投基金的作用，当好长期资本、耐心资本。

2024年以来，耐心资本频频被提及，引起了圈内的讨论热潮。耐心资本，“耐心”这两个字是关键，稳定性和长期性是其内在要求。所谓“耐心资本”就是主动地、能够提供长期地支持，能够穿越周期，对于风险高度容忍、对于失败高度包容的资本。这样的资本才能适应科技创新的周期非常长、不确定性非常大、失败率非常高的特点。

相较于早年间的互联网、消费、模式创新，近年来创投圈的投资主题以硬科技为主，而科技类企业的成长周期往往很长，伴随着创投机构也越来越“投早投小”，此前通行的“5+2”的基金期限已然不能匹配当前的投资回报逻辑。这也倒逼创投机构必须更有耐心，等待更为长期的回报。

当然，GP的耐心，离不开长期、耐心的LP，我们认为，国资LP，是我国建设“耐心资本”、长期资本的主力军。从展望长期的角度看，当前业内发展耐心资本的举措包括主动为已有基金延期、为新设基金制订更长的存续期。

从承受风险角度来看，发展耐心资本，也意味着完善容错机制。

在母基金研究中心承办的2024中国母基金50人论坛上，国务院发展研究中心金融所副所长陈道富在演讲中指出，耐心资本需要有一个可以耐下心的制度和市场环境，要让参与主体敢大胆行事的制度和环境。

1月1日，《求是》杂志刊发国务院国资委党委署名文章《进一步深化国资国企改革为中国式现代化提供坚实战略支撑》。我们关注到，文章中对国资创投做出了重要部署：牢固树立战略投资、价值投资理念，打造市场化专业化的创新创业投资机构，支持国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本。深入落实“三个区分开来”，健全尽职合规免责机制。

对建设耐心资本而言，鼓励创新、宽容失败至关重要。科技创新股权投资“投早投小”的风险大，基于科创投资的规律和特点，较长的存续期限、建设完善相关的容错机制、灵活的退出机制，才有利于更好发挥投资积极性，更好践行“投小、投早、投科技”，支持创新创业。未来，我们也期待着更多国资能够成为长期资本、耐心资本。

点击文末：“阅读原文”，查看《国新创投基金子基金管理机构公开遴选公告》原文。

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为贯彻落实习近平总书记关于金融工作的重要论述以及习近平总书记在福建考察时的重要讲话精神，充分发挥金融资本服务实体经济高质量发展、助力产业链延链补链强链的支撑作用，引来更多优秀项目落地福建，引导各类资本投资福建，引进更多优质要素汇聚福建，将于10月30日在福州市召开福建省资本与产业对接会（园区专场），由福建省委金融办、福州市政府、福州新区管委会指导，福建金投、福州金控主办，母基金研究中心（www.china-fof.com）承办，旨在以金融赋能新质生产力跃迁和产业升级转型，助推科技创新与产业创新深度融合，谱写中国式现代化建设福建篇章。